澳洲联储12月纪要：信心增强，通胀望回归目标水平

**澳洲联储12月会议纪要：对通胀降至目标更有信心**

在12月的货币政策会议纪要中，澳洲联储展示了对于通胀逐步向其目标水平迈进的乐观态度。这一结论基于近期一系列经济数据的分析以及对于未来经济趋势的预测。尽管在消费回升和就业市场紧张的背景下，澳洲联储认为现在就断定胜利还为时过早，但会议纪要的总体基调是积极的。

会议纪要显示，澳洲联储在12月9日至10日的会议上深入讨论了未来可能采取的政策方向。一方面，有声音建议放松政策以提振经济增长；另一方面，也有人主张维持当前的限制性政策水平。最终，委员会选择维持4.35%的利率不变，理由是近期的数据尚不足以改变政策前景。这一决定反映了澳洲联储在应对复杂经济形势时的谨慎态度。

在通胀方面，澳洲联储对通胀率逐步回归目标水平表现出了更大的信心。会议纪要中提到，自上次会议以来，通胀回归目标速度慢于预期的风险已经有所降低。这一判断基于通胀数据的持续改善，特别是澳大利亚统计局公布的最新数据显示，今年10月的CPI月度同比涨幅已经下降至4.9%，结束了连续两个月的同比加速增长趋势。

然而，澳洲联储也意识到，就业和消费市场的变化可能对通胀产生重要影响。会议纪要指出，劳动力市场虽然仍然紧张，但进展已经停滞，接近充分就业水平的速度放缓。同时，消费者需求强劲，特别是在黑色星期五期间，这可能会对通胀形成一定的压力。此外，全球服务价格的通胀也比预期持续得更久，澳大利亚的情况可能也是如此。

在就业方面，澳洲联储对失业率的预测显示出了谨慎的态度。尽管失业率意外降至3.9%，但澳洲联储预计失业率将在12月升至4.3%，并在明年达到4.5%的峰值。这一预测反映了澳洲联储对于劳动力市场紧张程度逐渐缓解的预期，同时也暗示了未来就业市场可能面临一定的挑战。

对于消费市场的变化，澳洲联储也表现出了高度的敏感性。会议纪要中提到，澳大利亚的消费者信心下降，仍处于悲观状态。尽管失业率下降，但商业信心的恶化突显出澳大利亚近期喜忧参半的经济结果。这种消费市场的波动可能对通胀产生复杂的影响，一方面消费者需求的强劲可能推高通胀，另一方面消费者信心的下降则可能抑制通胀。

在全球经济环境方面，澳洲联储也注意到了其他发达经济体政策的变化。美联储已经暗示在今年已经降息三次的基础上，2025年还将再降息两次。这一趋势可能对澳大利亚的货币政策产生一定的影响，但澳洲联储认为，由于各种因素的不确定性，政策制定者需要谨慎应对。

在货币政策的前瞻性方面，澳洲联储强调了未来数据的重要性。会议纪要中提到，有关就业、通胀和消费的更多信息，以及一套修订后的工作人员预测，将在2月17日至18日的会议上公布。这一安排表明，澳洲联储在制定政策时将充分考虑未来数据的变化，以确保政策的针对性和有效性。

对于未来的降息预期，交易员们普遍预计澳洲联储在2月份首次降息的可能性超过三分之二，并完全预计到7月份将有两次降息。这一预期反映了市场对于澳洲联储未来政策走向的普遍看法，也暗示了市场对于澳洲经济前景的信心。

在会议纪要中，澳洲联储还提到了其他可能影响通胀的因素。例如，全球经济前景面临的各种风险可能会限制进一步反通胀的步伐；政策限制水平也存在不确定性，澳洲联储的现金利率仍低于或相当于其他发达经济体的水平。这些因素都可能对澳洲联储未来的政策制定产生重要影响。

尽管澳洲联储对通胀降至目标水平更有信心，但会议纪要也提醒人们，这一目标的实现并非易事。政策制定者需要密切关注经济数据的变化，以及就业和消费市场的动态变化，以确保政策的针对性和有效性。同时，也需要考虑到全球经济环境的变化对澳大利亚经济可能产生的影响。只有这样，才能在复杂多变的经济环境中保持政策的稳健性和可持续性。

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